魔幻开年第一集，央妈把创造了上一轮房价暴涨的金融工具PSL又拿出来了。

PSL这玩意儿历史上只用过三次，每次都创造了房价的新的起飞。这个感觉就像你拿着一个法拉利的车钥匙，就是轻轻一扭，满街风流。

PSL全称是抵押补充贷款。就是央妈先把钱放给政策性银行。比如像国开行、进出口银行、农发行等等。银行一手拿着优质的资产抵押给央妈。另一手就拿到了这么便宜的钱，一般利率才2.4。

第二步，就是银行再把这笔钱借给地方政府去搞基建。所以钱从央行出来的话，不会停留在金融系统去空转。而是直接进入了实体经济。那它第一次落地是在15年，当年3800亿的棚改货币化，直接让房价飞升。棚改货币化的钱是哪来的？对，就是PSL提供的。

那第二轮是在19年到20年，又助推了一小波房价的高潮。那金融放水都是带杠杆的。那根据历史经验，这个乘数在2.5倍左右，也就是PSL放水，每一块钱就能够拉动三块钱的资金增量。而这一轮3500亿下去，就希望拉动上万亿的增量。但如果你觉得PSL放水就能救市的话，那简直是太天真了。

很遗憾的是，这一轮放水最终只有少部分的城市能够享受它的红利了。原因很简单，因为这个PSL兑现的措施是要靠城中村改造的。落地的城市不超过20个。也就是半年前推出的超大特大城市改造计划。基本都集中在北上广深和一些热门的省会城市。那你可以去关注这些城市的拆迁货币补偿和配发房票的比例。这个比例越高的话，就代表之后的接盘购买力越强。那相对楼市的稳定性也就会越来越强。

而其他城市你可以关注一下当地二手房的挂牌数量。如果挂牌数量还在激增的话，说明还是供大于求的，就是不够乐观了。那现在富人在减配房产，中产正在卷教育、卷房贷、卷就业三座大山。年轻人根本就不跟你玩了，不结婚，不生娃，不消费。PSL的放水也只能说是工具箱。长期来看啊，信心的修复依然任重道远，所以你觉得春天还有多久呢？